Det tysta skiftet i hur företag finansieras!
Företagens finansieringslandskap håller på att förändras i grunden. När bankerna stegvis minskar sin utlåning till framför allt små och medelstora bolag växer behovet av alternativa finansieringskällor – och av aktörer som kan matcha rätt kapital med rätt bolag
Tidigare i juni lyfte Financial Times fram en intressant rapport från Boston Consulting Group (BCG) som visar att bankernas utlåning till företag i Storbritannien har fallit till sin lägsta nivå på nästan 30 år. Bakom den siffran döljer sig en strukturell förskjutning i hur företag finansieras. Det är en utveckling som sannolikt gäller hela finansieringsvärlden, även den nordiska❗
Enligt BCG har brittiska bankers utlåning till icke-finansiella bolag sjunkit till 59% av BNP, den lägsta nivån sedan 1998 och långt under toppen 2008, då nivån låg på omkring 90%. De små och medelstora företagen har drabbats hårdast: enligt Bank of England har deras banklån nära nog halverats på 15 år, från 12% till 6,5% av BNP ⤵️
Drivkraften är till stor del strukturell. Skärpt reglering samverkar med en enkel ekonomisk logik där mindre bolag är mer arbetskrävande och kostsamma att kreditpröva i relation till lånevolymen, och därmed mindre lönsamma att låna ut till. Resultatet är att bankerna stegvis dragit sig ur segmentet. BCG:s Raoul Ruparel beskriver en banksektor som gått från att driva produktivitet till att tynga den 💡
Den gängse slutsatsen är att private credit kliver in där bankerna drar sig tillbaka. Bilden är dock mer nyanserad. Aktörer inom private credit-segmentet har efter finanskrisen tagit över en stor del av den mer riskfyllda utlåningen, men tomrummet har inte fyllts fullt ut. Den samlade kreditgivningen ligger fortfarande omkring 17% under sin historiska trend ⛔
Vi ser samma mönster även i Norden, med en stor andel icke-bankbaserad finansiering. Slutsatsen vi drar är att private credit har en viktig och växande roll i att fylla detta tomrum — det handlar både om riskaptit och om omdöme: att skilja det komplexa men sunda från det enbart komplexa, och att matcha rätt kapital med rätt bolag. Det är den bedömningen vi på TicWorks arbetar med dagligen, tillsammans med svenska medelstora bolag, kring deras finansiering ✅
